ЗАКОННОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

ЗАКОННОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ
LEGALITY OF SECURITIES

Законная сила гражданских ценных бумаг, за исключением выпущенных правительством США, зависит от того, удовлетворяют ли они следующим условиям1. Правомочность эмиссии. Ценные бумаги штатов и муниципальных властей должны выпускаться в соответствии с Конституцией или законодательным актом. В некоторых случаях для этого требуется решение, принятое путем голосования в законодательном органе или населения.2. Назначение эмиссии. Ценные бумаги, выпускаемые гос. органами, должны быть предназначены для общественных целей.3. Процесс эмиссии. Выпуск ценных бумаг штатов и муниципальных органов должен производиться в результате выдвижения конкурентных предложений заинтересованными инвестиционными банковскими группами. Предложения должны содержать минимальную цену (напр., не ниже номинала) и/или максимальную процентную ставку, причем последняя должна соответствовать требованиям закона. О проведении такого конкурса должно быть сделано соответствующее оповещение.4. Соблюдение ограничений в отношении налогообложения и размеров долговых обязательств. Ценные бумаги, выпускаемые штатами и муниципальными органами, не должны превышать предельную сумму долговых обязательств должника, установленную Конституцией или законодательными актами (за исключением некоторых случаев финансирования). Налоговые ограничения призваны не допустить взимания всех налогов в интересах выплаты как основной суммы, так и процентов.Законы некоторых штатов требуют, чтобы выпуск ценных бумаг  корпорациями осуществлялся с согласия акционеров, для чего проводятся специальные собрания держателей акций с заблаговременным оповещением.Ценные бумаги корпораций могут выпускаться с рыночной котировкой, и законы некоторых штатов ограничивают объем долга корпорации. Выпуск бумаг должен соответствовать требованиям устава и др. документам корпорации. Необходимо также учитывать положения ипотечного соглашения, если оно существует, с тем, чтобы не нарушить пункты, ограничивающие создание новых или расширение имеющихся долговых обязательств. Ценные бумаги ж.-д. компаний, за редким исключением, должны быть одобрены Комиссией по межштатной коммерческой деятельности. Бумаги, выпускаемые компаниями, подпадающими под юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ) в соответствии с Законом о холдинговой компании гос. коммунальных предприятий 1935 г., должны быть одобрены этой комиссией. Кроме того, ценные бумаги  коммунальных предприятий подлежат утверждению со стороны комиссии по регулированию деятельности этих предприятий того штата, где эти предприятия расположены. Комиссия по торговле между штатами и КЦББ требуют, чтобы ценные бумаги предприятий, находящихся под их юрисдикцией, выпускались на конкурентной основе. На ценные бумаги, выпускаемые правительством США, властями штатов, муниципальными муниципальными органами, не должны превышать предельную сумму долговых обязательств должника, установленную Конституцией или законодательными актами (за исключением некоторых случаев финансирования). Налоговые ограничения призваны не допустить взимания всех налогов в интересах выплаты как основной суммы, так и процентов.Законы некоторых штатов требуют, чтобы выпуск ценных бумаг корпорациями осуществлялся с согласия акционеров, для чего проводятся специальные собрания держателей акций с заблаговременным оповещением.Ценные бумаги корпораций могут выпускаться с рыночной котировкой, и законы некоторых штатов ограничивают объем долга корпорации. Выпуск бумаг должен соответствовать требованиям устава и др. документам корпорации. Необходимо также учитывать положения ипотечного соглашения, если оно существует, с тем, чтобы не нарушить пункты, ограничивающие создание новых или расширение имеющихся долговых обязательств. Ценные бумаги ж.-д. компаний, за редким исключением, должны быть одобрены Комиссией по межштатной коммерческой деятельности. Бумаги, выпускаемые компаниями, подпадающими под юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ) в соответствии с Законом о холдинговой компании гос. коммунальных предприятий 1935 г., должны быть одобрены этой комиссией. Кроме того, ценные бумаги коммунальных предприятий подлежат утверждению со стороны комиссии по регулированию деятельности этих предприятий того штата, где эти предприятия расположены. Комиссия по торговле между штатами и КЦББ требуют, чтобы ценные бумаги предприятий, находящихся под их юрисдикцией, выпускались на конкурентной основе. На ценные бумаги, выпускаемые правительством США, властями штатов, муниципальными органами и ж.-д. компаниями, не распространяются регистрационные требования Закона о ценных бумагах 1933 г., но все остальные бумаги регистрируются в соответствии с этими требованиями.Заключение юристов. Один из видов риска, связанных с приобретением ценной бумаги, заключается в том, насколько законной или имеющей силу является эта бумага. Законная сила бумаги имеет особенно важное значение, поскольку в противном случае ее владелец лишен каких-либо возможностей вернуть затраченные средства.Муниципальные облигации. При выпуске ценных бумаг штата или муниципальных органов на конкурентной основе действует отработанная и эффективная процедура их юр. оценки. Соответствующее заключение о полной законности эмиссии дают адвокатские фирмы, специализирующиеся на вопросах внутригосударственного права и пользующиеся высокой репутацией среди инвесторов. Существует целая группа широко известных юр. фирм, действующих в этой области и зарекомендовавших себя наилучшим образом. Поэтому их заключения в части законности и соблюдения всех правил эмиссии являются вполне надежными.Ценные бумаги корпораций. На стадии эмиссии ценных бумаг корпорации ее законность проверяется юр. советниками самой компании или привлеченными со стороны юристами. Кроме того, инвестиционая банковская фирма, принимающая на себя размещение бумаг, прибегает к экспертизе ее собственных консультантов, мнение к-рых является окончательным. Расходы по юр. оценке выпускаемых бумаг обычно несет компания-эмитент. Окончательное заключение имеет важное значение, поскольку в качестве мнения известной юр. фирмы оно становится основанием для банковских ссуд и инвестиций трастовых компаний. Поэтому нужно различать предварительные и окончательные юр. заключения, последнее из к-рых является достаточным основанием для выдачи банком займа под залог ценных бумаг. Некоторые весьма известные фирмы специализируются на даче заключений относительно эмиссий ценных бумаг. Поэтому проспекты при выпуске бумаг часто содержат фразу: `Мы получили юр. заключение от ...` или `Юр. сторона эмиссии подтверждена...`. Юр. заключение, как и заключение технических специалистов, необходимо для успешного размещения ценных бумаг. Первый документ подтверждает законные основания эмиссии, тогда как второй характеризует техническое состояние, в к-ром находится имущество компании. При эмиссии ценных бумаг на конкурентной основе эмитент обычно подбирает и оплачивает работу независимых консультантов, к-рые представляли бы интересы стороны, берущей на себя размещение бумаг, в процессе подготовки необходимых документов (регистрационная декларация в КЦББ, проспект, письменное облигационное соглашение, необходимые поправки к уставу компании-эмитента, заявка на участие в конкурсе с необходимыми деталями предложения, гарантийное соглашение и др.), а также дали бы юр. заключение о законности и соблюдении всех правовых норм при эмиссии и предоставили всю необходимую юр. помощь инвестиционной банковской группе, к-рая выиграет право на размещение выпускаемых бумаг.См. ОБЛИГАЦИЯ ЗАКОННАЯ.


Энциклопедия банковского дела и финансов. — М.: Федоров. . 2000.

Игры ⚽ Нужно решить контрольную?

Полезное


Смотреть что такое "ЗАКОННОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ" в других словарях:

  • МНЕНИЕ АДВОКАТА — ATTORNEY S OPINIONСм. ЗАКОННОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ …   Энциклопедия банковского дела и финансов

  • ОБЛИГАЦИИ КАК ЗАКОННЫЕ ОБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИЙ — BONDS AS LEGAL INVESTMENTSСм. ЗАКОННОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ; ИНВЕСТИЦИИ; ИНВЕСТИЦИИ СБЕРЕГАТЕЛЬНЫХ БАНКОВ; ИНВЕСТИЦИИ ТРАСТОВОГО ФОНДА; КОМПАНИИ ПО СТРАХОВАНИЮ ЖИЗНИ …   Энциклопедия банковского дела и финансов

  • ОБЛИГАЦИЯ ЗАКОННАЯ — LEGAL BONDОблигация, к рая законом разрешена в качестве объекта инвестирования сберегательным банкам, страховым компаниям, доверительным фондам, а также для использования в качестве обеспечения правительственных или др. депозитовНазвание носит… …   Энциклопедия банковского дела и финансов

  • Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Банкротство — (Bankruptcy) Банкротство это признанная судом неспособность исполнить обязательства по уплате взятых в долг денежных средств Суть банкротства, его признаки и характеристика, законодательство о банкротстве, управление и пути предотвращения… …   Энциклопедия инвестора

  • Листинг — (Listing) Листинг это совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже Определение листинга, преимущества и недостатки листинга, виды листинга, этапы процедуры листинга, котировальный список листинга, делистинг… …   Энциклопедия инвестора

  • Банк — (Bank) Банк это финансово кредитное учреждение, производящее операции с деньгами, ценными бумагами и драгоценными металлами Структура, деятельность и денежно кредитной политика банковской системы, сущность, функции и виды банков, активные и… …   Энциклопедия инвестора

  • Инсайдерская информация — (Insider information) Инсайдерская информация это существенная публично не раскрытая служебная информация компании Использование инсайдерской информации зачастую неправомерно, нарушение порядка доступа к бесплатной инсайдерской информации… …   Энциклопедия инвестора

  • Инвестор — (Investor) Инвестор это лицо или организация, совершающее вложения капитала с целью получения прибыли Определение понятия инвестор, частный, квалифицированный и институциональный инвестор, особенности работы инвестора, известные инвесторы,… …   Энциклопедия инвестора

  • Финансовая пирамида — (Financial Pyramid) Финансовая пирамида это денежная структура, которая аккумулирует денежные средства путем постоянного привлечения новых инвесторов Финансовая пирамида: список финансовых пирамид, борьба с финансовыми пирамидами, финансовые… …   Энциклопедия инвестора


Поделиться ссылкой на выделенное

Прямая ссылка:
Нажмите правой клавишей мыши и выберите «Копировать ссылку»